延续昨日的整固局面，今日大盘再度在2300点下方强势整理，但依旧有不少强势热点涌现，这是让人气不失的关键。两市大幅低开后快速上攻，地产、化工板块处于领涨位置，个股一齐拉升，大盘直至2295点一带才暂停脚步。不过，在股指期货市场突然大幅跳水的影响下，两市也是直线滑落至开盘时点位。不过，多头显然不愿意就此罢休，资源性板块再度拉升，而这次领头的是有色板块，几只有色股强势涨停，这抵消了早盘多只个股打开涨停板的不足。随后，水务、医药、军工类相关个股轮番拉升，这对人气的刺激作用明显。两市也多次得以红盘。尾盘，空头再度发难，个股又是跟随下跌。至收盘时，沪指微跌0.05%，收在2275.01点，深成指下跌0.41%，收9200.93点，两市8只个股涨停，1只非ST个股跌停，3成半个股上涨，成交量也较上一交易日继续萎缩。

    国家统计局公布数据显示，去年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨4.1%，CPI月度涨幅创2010年9月份以来的15个月新低，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨1.7%，略低于市场此前预期的1.8%。12月中国的PPI环比下降0.4%。这个数据比市场预期的都要好，也说明国内的通胀压力已经真正的缓解，这给了充裕的宏观政策调控空间，货币政策的继续从松会是必然选择。当然，全年物价涨幅比年初时制定的4%目标明显超出，也可看出经济情况在去年变化之大，经济形势的越加复杂使得资本市场也似乎失去了主心骨。当然，由于通胀压力逐步减缓，应该很快就可看到央行的动作了，而一旦能快速降准甚至降息，地产调控的成效又日趋显著，则经济调结构之路或许能更通畅一些。A股也就有了更充足的反弹动力，2132点作为本轮调整的最低点的判断将越发明确。

    展望后市，面对上方众多的套牢盘筹码，短短几个交易日的缩量整理是远远不够的。各板块经历了轮番超跌反弹之后，后期市场必然孕育出新的热点才能继续激起人气。尾盘的小幅跳水也显示市场的恐慌担忧气氛依旧存在。在经济数据公布之后，市场更为期盼是政策上的实质性利好，因为本轮反弹的契机就是最高层的维稳声音。2300点大关依旧是上方强压力位，2240点一带有明显支撑，后期还将在窄幅区间弱势整理。操作上，保持耐心和信心，产业资本的大手笔增持表明绝大部分机构资金已经认可了当下的估值优势，后期继续下挫，也提供了它们继续低吸的时机，而那个时候，我们做到的不应是恐慌，而是保持积极的心态，寻找盘中的强势品种机会。避免业绩地雷品种，必然反弹时无量配合、无主力关注的个股。当然，还需要密切留有煤炭、金融表现。

温馨提示：文章涉及到的宏观、行业、证券市场各品种行情等数据，皆来自于官方或权威机构。其中涉及到的具体投资建议，都属个人观点，力求客观公正及具有一定前瞻性。并且不涉及任何机构、个人的利益往来。我将严格遵守证券分析师的独立性原则。文章所写，全为原创，如有转载，请注明出处。

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    2300点关口之前，多头终于是暂停了反攻步伐。股指今日走出强势缩量整理、个股涨跌互现行情。两市小幅低开但无碍于三只煤炭个股的第三个涨停板，这使得市场人气维持在高位。在2280点一带来回整理之际，钢铁板块突然上攻，但这却没能像煤炭板块一样，引发板块的全线上攻，大盘暂时向下回调。不过，前期热点板块软件、物联网、锂电池等概念随后大幅拉升，这迅速激发了场内资金的追逐，两市在它们的带动下一度红盘。随后，在两桶油领衔的权重板块回落之时，个股抛压明显，大盘也逐步回调考验30日线支撑。不过，多头显然不愿意就这样罢休，中小板个股两点之后再度上攻，新三板板块表现出色，两市再度双双红盘，不过量能释放的不够理想。尾盘，股指再度温和回落。至收盘时，沪指下跌0.42%，收在2276.05点，深成指下跌0.45%，收9239.21点，两市24只个股涨停，2只非ST个股跌停，5成个股下跌，成交量也较上一交易日有所萎缩。

    数据显示，12月广义乘用车产量和销量分别为136万辆和142万辆，环比分别上涨了0.4％和14.2％，但同比却分别下降了5.6％和3.3％，产销量双双下滑。虽然市场主要是看中国汽车工业协会发布的产销数据的，但到目前为止，该机构还未公布去年12月国内汽车产销情况。当然，通过乘用车产销情况来推算所有汽车销量未尝不可，12月乘用车销量环比小幅回升，但同比下滑3%以上，按照11月汽车销量165万辆，去年12月166万辆来推算，预计今年12月国内汽车销量在155-165万辆左右，那么全年销量在1815万辆左右，应该可以完成年初时的1800万辆销售目标，也会比去年的1803万辆稍微增长。但汽车行业前几年的高速增长局面已经难以显现，并且下一个销售高峰期会在数年之后，毕竟，这几年透支了太多。就汽车板块投资机会而言，有跟随大盘上行空间，但难以成为强势热点，新能源汽车领域相关品种，倒是会获得强势主力的青睐。

    展望后市，短线市场还是一个强势反弹格局，5日线上穿10日、20日线，量能维持在相对较高位水平，2300点一带堆积的众多套牢盘和前几个交易日累计的获利盘在震荡中逐步消化，不过这还需要时间。明日将公布剩下的12月宏观经济数据，应该不会太糟糕，最起码CPI数据不会突然再度上扬，这给宽松货币政策充沛的空间。按照每年1月都是信贷高峰来看，市场倒不会缺钱，主要是这些信贷资金投放何处。投资数据应该还会是稳步下行，之前公布的PMI数据有其参考价值，但不能反映国内投资情况的全部。至于内需数据，还将维持在17%以上的较高水平，在投资、净出口都不大乐观的背景下，内需应多些贡献才是，虽然在这波反弹中，消费类板块表现比较逊色。操作上，2240点一带有回踩的要求，短线上关注严重超跌品种，而年报业绩大幅预增且有政策大力扶持的板块也可积极留意。当然，几只龙头煤炭股依旧作为大盘风向标。

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    A股市场迎来了久违的逼空普涨行情，股指短短两个交易日就将收复2300点关口。今日再度走出放量普涨走势。两市小幅低开后便快速走高，中小盘个股成为强势热点，但引发市场走强的动力在于昨日几只涨停煤炭股的快速涨停，这激发了市场的做多欲望。盘面上看，资源板块依旧成为今日的王者，煤炭、有色板块涨幅在6左右，前期超跌的农业板块也是处于涨幅板前列，当然，水泥、化肥、机械、汽车、商业、食品、医药、电子等板块也是强于大盘，大盘终于在午后是站上了30日线，强势特征一览无余。尾盘，个股继续轮番表扬，值得一提的是，开盘再度跌停的重庆啤酒终于打开跌停板。至收盘时，沪指大涨2.69%，收在2285.74点，深成指大涨3.75%，收9281.25点，两市80只个股涨停，仅有34家个股下跌，比昨日更为强势，成交量也较上一交易日再度放出。

    为什么市场这几日能有如此侧目的表现。归根到底，最大的利好就是前期严重超跌，从11月中旬开始以来的下挫，个股普遍跌幅在30%以上，很多个股早就跌无可跌，个股主力也是纷纷被套，在产业资本陆续增持的大背景下，这给了部分主力乘势拉高解套的最好时机。从政策层面来看，我们还仅看到管理层的口头喊话，市场依旧还是这个是，经济平稳下滑之势没有结束，新股IPO和上市公司再融资没有减缓，上市公司今年1季度整理业绩增速未知，这都将使得后期的反攻一波三折。当然，这两个交易日成交量大幅增长，可看出场外资金有主动进场迹象，而场内资金目前基本还是处于被套状态，后期将形成明显抛压，这就需要更多买盘跟进，而那时的关键就在于政策性实质性利好。

    展望后市，从图形上看，连续逼空之后，堆积的获利盘和上方套牢盘将会形成明显抛压，短期有回调压力，2240突破后形成支撑，一旦这个平台不再跌破，则将引发踏空资金的追逐，而到那时，也可确定本轮调整基本到位，2132点将作为终极调整点位。形态上看，日前的放量红三K走势是一看涨形态。操作上要关注两点。一是前期严重超跌的中小盘品种，它们的平均PE还在25倍之上，高于08年时相对于板块的估值，在报复性反弹完成之后，能否延续很是关键；其二，对于一些未来基本面悲观的权重品种，比如金融、地产和那些强周期性板块，目前10倍左右的平均估值已经跌破08年12倍的水平，有估值重估的要求，他们能否继续获得产业资本的增持也很关键。当然，在龙头板块煤炭持续性表现之下，市场信心正一步步增强。

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    市场终于迎来报复性反弹，大盘全天呈现放量上攻、个股全线翻红走势。两市温和开盘后快速下探，受到2150点的强支撑，多头开始了反击之旅。反弹龙头是前期表现较为弱势的大盘股板块之一的煤炭，在靖远煤电、山西焦化等个股封住涨停板的刺激下，板块其他个股纷纷大涨，板块涨幅一度达到7%以上。与此同时，有色、多晶硅、系统永磁等相关的资源性板块也是全线发力，股指终于是收复5日和10日线。2200点的消化整理过后，中石化的大幅拉升再度将人气聚集，成交量也是再度放出，股指终于是站稳2200点和20日线关口，并在8周后首度尝试收复5周线。尾盘，各板块轮番上扬，至收盘时，沪指大涨2.89%，收在2225.89点，深成指大涨3.61%，收于8946.08点，两市56只个股涨停，仅有55家个股下跌，成交量较上一交易日明显增加。

    周末央行数据显示，去年12月份中国新增人民币贷款6405亿元，同比多增1823亿元。全年人民币贷款增加7.47万亿元，同比2010年少增3901亿元。这是连续第2年下滑。其中，短期贷款增加9519亿元，中长期贷款增加1.46万亿元，非金融企业及其他部门贷款增加5.04万亿元。从数据来看，12月份的新增量总额超出市场预期，很大一个原因在于财政存款大幅增长所致，而前期下降存款准备金率也是重要因素。今年1月份又是一个放贷高峰期，有望达1万亿以上，今年货币政策总体是稳中有松，市场普遍预期在8-8.5万亿左右，将比去年有明显增长。只是信贷量的增长必须控制得当，前期几十万亿资金还远未消化完毕，再度释放将会使得经济调结构更为困难，不管是通胀压力还是地产调控，都惧怕资金的突然释放。不过、M2虽然是环比回升，但还在15%以下相对较低水平，后期以保持平稳增速为主。

    展望后市，全线普涨后还有惯性上攻动力。2240-2250窄幅区间构成短期强阻力，而2300点会是中期强压力位，2130-2150暂时为下方强支撑位。经历了持续的探新低反弹之后，股指也再度回到了2200点上方，显示市场主力并没有完全看空未来行情。当然，今日的普涨在于最高层的喊话，一旦政策利好落空，则将再度面临抛压。因而短线操作尽量不可恋战。对于前期被深套的品种，如后期没有太大反攻动力，比如无业绩支撑，无政策扶持，则要乘机考虑调仓换股。目前大盘依旧在寻底并构建阶段性底部，最起码2200点一带已经被不少资金认可，当然，这是一个结构性分化的走势，没有什么估值优势的品种还有回调压力。操作上重点关注煤炭板块表现是否有持续性。

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    多空之间交战激烈，股指也再一次在探新低后展开反弹。两市今日平稳开盘后，大盘权重股继续走强，而中小盘个股再度杀跌，在上探到5日线不成后，大盘开始逐步走弱，跌停个股也是逐步增加。深成指率先创下新低，沪指也在午后创下了2132点调整低点。所谓不破不立，多头也终于是展开了真正的反击。一批个股快速拉升，稀土永磁、物联网、有色、水泥等板块轮番拉抬，股指也得以红盘，在这波反抽出，量能稍微有所放出。抄底资金赌的就是周末可能出台的利好。尾盘，股指温和上行，但依旧被5日线压制。至收盘时，沪指上涨0.70%，收在2163.40点，深成指上涨0.40%，收于8634.42点，两市8只个股涨停，9只非ST个股跌停，三只新股全部破发，7成个股收红，成交量较上一交易日明显萎缩。

    就近期的行情来看，空头依旧是牢牢控制着当下行情。任何利空都会放大，而任何利好都是被淡化的。不利传闻被澄清后市场不动于衷，汇金持续增持三大行，产业资本纷纷增持上市公司股份等等，都不被市场认可，根本原因在于投资者心态的变化。在一个杀跌行情中，市场会找出任何不利于反攻的理由，上市公司业绩增速和股市扩容是两大主因。这几年通过股市募集或者再融资的上市公司很难给投资者真正回报，比如下周即将解禁的个股中，增发个股基本破发，表明当初看好募集资金前景的机构资金也是被套，他们采取的态度很让人不解，如果以亏损出局，则小部分筹码就能将股价打下一个台阶，如乘后期的反弹减仓，则上行动力更是不足，这犹如一个恶寻循环。除非增量资金的显著进场，才能一改此局面。另外，现在市场关注的是今年1季度季报能否有超出市场预期的可能，如还看不多回升，则空头还将肆虐。

    展望后市，股指连续9周下挫后，随时会有报复性反弹的要求，虽然积重难返，但只要政策救市信号出现，只要有持续热点快速涌出，市场人气便会慢慢聚集。2240点是上方强压力位，10日线和2200点构成短期阻力位，2080-2100区间为下方强支撑位。后期大盘将在弱势整理中逐步构筑成底部。关注本周金融工作会议中所透露的政策信号。如能有降准等利好出台，则股指有弱势反弹的空间，当然，前文也提高，想要真正被场外资金认可，除了挤泡沫基本到位之后，还要在股票供给上明显遏制。具体操作上，目前很多错杀股已经渐渐走出底部，且伴随着量能的明显放出，不然是主力自救也罢，还是想上演超跌反弹，都是我们应率先把握的投资机会。流通盘适中，成长性突出的二线蓝筹品种可重点留意。当然，环保、电子等板块中已强势回调的个股，也有不少波段性机会。控制仓位依旧放在首位。

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    杀人行情继续演绎。大盘今日走势比昨日更为惨烈，并且在几个权重股的掩护下疯狂杀跌，市场也已经陷入到最悲观最绝望的时期。两市跳空低开后第一轮恐慌性杀跌打压了市场人气。其后，在一些银行股的拉抬下，股指勉强红盘，不过市场人气并没有因为有它们护盘而改观，成交量始终不能明显释放出来。创业板指数的持续杀跌已经让市场失去了理智。前期最为抗跌的水利、环保板块也是大幅重挫，农业、电子、医药板块也处于跌幅板前列。午后，空头再度发难，10、5日线得而复失后，引发了新一轮抛压，个股快速跳水，权重个股也是无力回天。尾盘，大盘继续下挫，多头毫无一丝抵抗。至收盘时，沪指下挫0.97%，收在2148.45点，深成指下挫1.10%，收于8600.26点，创业板指暴跌5.69%，两市4只个股涨停，104只非ST个股跌停，近千只个股跌幅超过5%，9成以上个股下跌。成交量较上一交易日有所增加。

    目前到了经济调结构最关键时期，通胀压力会有反复，因为前几年释放的天量货币还有大量在流通市场，管理层欲通过股市来消化，换来的却是A股的灾难。似乎中国股市存在的目的就是解决国内经济难题，帮国企脱困，帮民企融资，造福一小部分人，而这已经行不通，跌跌不休的股市就是对其莫大的讽刺。如此时贸然再度采取持续宽松的货币政策，则通胀会再度来临，毕竟，目前全球其他国家都在释放流动性，新一轮通胀随时席卷全球，国际原油期货价格再度突破100美元每桶关口就是一明证。而更令市场胆寒的是，货币放松，地产调控又将再遭挫折，没有人敢将来之不易的调控成效拱手相让。站在这个角度上看，积极的财政政策远比宽松的货币政策更有效。当然，制约A股的重要因素就是流动性，短期如有降准、降息公布，会获得短期反弹动力，但想要真正反弹，必须将新股IPO、上市公司再融资等抽血行为停止，另外就是果断的提供增量资金的进场，RQFII首批进入A股的金额幅度不过40亿，这实在是太少。

    展望后市，市场继续在悲催中前行。浦发银行净利润增长居然还有40%，简直是一个悲哀。事实说明一切，银行的拉抬根本得不到资金的认可。上市公司2011年平均净利润增幅估计只有20%左右，银行业继续无耻吞噬着企业利润。而国内银行还有地产行业相关、地方融资平台坏账压力，它们总是通过再融资来抽血市场，丰厚的利润都哪去了，最起码2011年国内银行业有一万亿以上的净利润，为什么不能用利润来降低自身经营风险？中小盘个股暴跌过后，后期恐怕轮到大盘权重股补跌，而这将直接将股指打下一个空间，2134点难以止跌，2050-2080区间将是股指的下一支撑位。以09年3478点，10年3186，11年3067点画一条压力线，在以2319点画一条与之对应的平行线，可得出这个下跌通道的支撑位置在2025点附近，这或许是一个终极调整目标。也期望这是最后一跌。A股历史上每一次暴跌过后都有暴涨，这次也不会例外。期待政策救市。

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